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2016年中國對外礦產(chǎn)投資情況及全球礦業(yè)法規(guī)分析

    礦業(yè)企業(yè)是第一批“走出去”的實踐者，經(jīng)過多年的積累，世界礦產(chǎn)資源豐富的地區(qū)都留下了中 國企業(yè)的足跡。 “中國需求”一直是全球礦業(yè)行業(yè)景氣的重要推手，隨著中國經(jīng)濟增速 放緩和增長方式轉(zhuǎn)型，礦產(chǎn)品需求也正經(jīng)歷結(jié)構(gòu)性調(diào)整，同時，全球產(chǎn)能過剩導(dǎo)致礦產(chǎn)品價格下 跌，資源類項目的投資直接受到影響，全球礦業(yè)跨境并購交易活躍度下降。

    礦業(yè)海外投資礦種發(fā)生明顯變化，黃金和銅礦 很可能取代鐵礦石成為最受歡迎的投資及并購 目標。中國企業(yè)對海外鐵礦石和煤炭企業(yè)或資產(chǎn)的興 趣減弱。鐵礦石下游行業(yè)的鋼鐵業(yè)正經(jīng)歷產(chǎn)能 過剩和轉(zhuǎn)型期，鐵礦石需求增速已經(jīng)明顯落后 于產(chǎn)量。與之形成對比的是，中國企業(yè)對海外銅和黃金 項目的并購增多。從需求預(yù)期來看，中國經(jīng) 濟增長雖然放緩，但仍將大力推進城市化，銅 的下游行業(yè)如建筑、輸電基礎(chǔ)設(shè)施、汽車、家 電將首先受益。從供應(yīng)預(yù)期來看，全球資本緊 縮，隨著銅礦項目和專業(yè)銅礦公司變得日益稀 少，包括力拓推遲擴大蒙古Oyu Tolgoi銅礦的計 劃，銅礦市場可望自2016年產(chǎn)生缺口。

    一直以來，全球范圍內(nèi)礦業(yè)資產(chǎn)收購以在建或 投產(chǎn)項目為主，企業(yè)對初級階段項目缺乏興 趣。但我們發(fā)現(xiàn)，2014年以來，企業(yè)比較可以 接受早期項目投資，特別是如果對方在未來有 更大規(guī)模的募資需求以滿足其后續(xù)的開發(fā)和生產(chǎn)。

    從澳大利亞的礦 產(chǎn)資源租賃稅爭論，到加拿大魁北克省的礦業(yè) 法修訂議案，再到蒙古、菲律賓、肯尼亞、南 非、墨西哥等國的礦業(yè)新法規(guī)，資源國政府尋 求從礦業(yè)獲取更大收益及權(quán)力的方式已經(jīng)不再 局限于征稅，它們制定了一系列的規(guī)定，如強 制性選礦、限制外國所有權(quán)、限制匯出、規(guī)定 本國員工比例等。資源國政府加大對礦業(yè)干預(yù) 程度，為全球礦業(yè)投資環(huán)境蒙上資源民族主義的陰影。

    調(diào)整礦業(yè)稅費已成為許多礦業(yè)國重新分配與礦 業(yè)公司 之間收益的最直接手段，涉及到的稅費 種類主要包括暴利稅、權(quán)利金、出口關(guān)稅等。

    中國礦產(chǎn)資源總的特點是：總量大，但人均擁有量低;種類齊全但結(jié)構(gòu) 不合理;資源分布廣泛，儲量區(qū)域相對集中。煤、稀土、鎢、汞、釩、 鈦等20種礦產(chǎn)儲量豐富。但有另一些礦產(chǎn)，如石油、錳礦、銅礦、金剛 石、鉑族金屬等，探明儲量明顯不足，屬劣勢礦產(chǎn)。

    中國礦業(yè)經(jīng)過多年的發(fā)展，已取得巨大的成就。2007年起，礦業(yè)總產(chǎn)值 在全球就僅次于美國。預(yù)計到2018年該數(shù)據(jù)會占到全球的三分之一。然而，龐大的礦業(yè)產(chǎn)出量卻無法滿足經(jīng)濟發(fā)展的需求，不得不大量 進口礦產(chǎn)資源，2013年中國礦業(yè)進口額占到全球的43%(圖10)。中國 已經(jīng)超越日本成為世界第二大經(jīng)濟體，體量大，增長快，產(chǎn)業(yè)模式對礦 產(chǎn)資源的依賴大，導(dǎo)致了巨大的礦產(chǎn)貿(mào)易逆差。