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中國(guó)最大海外礦業(yè)投資失敗案例分析

    中信泰富西澳鐵礦項(xiàng)目是中國(guó)企業(yè)迄今為止在海外礦產(chǎn)資源領(lǐng)域最大的投資項(xiàng)目之一，同時(shí)也是澳大利亞資源領(lǐng)域?yàn)閿?shù)不多的中資100%控股項(xiàng)目，也是中國(guó)企業(yè)海外投資最典型的失敗案例。

    吃一塹、長(zhǎng)一智，今天帶您了解中信泰富西澳鐵礦項(xiàng)目。

    一、榮智健的中信泰富

    正事開(kāi)始前咱先來(lái)扒一扒中信泰富這家公司，中信泰富在香港上市，其最大股東為中信香港，隸屬于中國(guó)大型央企——中信集團(tuán)。

    中信泰富的掌舵者榮智健更是一代傳奇人物，他的伯祖父榮宗敬、祖父榮德生是中國(guó)民族工商業(yè)的奠基人，父親是前任國(guó)家副主席，紅色資本家榮毅仁。

    1、紅頂商人

    1978年，榮智健只身南下香港打拼，利用榮家在香港碩果僅存的一些資產(chǎn)，先后開(kāi)辦了電子廠、美國(guó)加州自動(dòng)設(shè)計(jì)公司，短短數(shù)年就積累了數(shù)千萬(wàn)港元身家。

    1986年，在香港小有名氣的他加入父親榮毅仁掌舵的中國(guó)國(guó)際信托投資公司（中信集團(tuán)前身），成為中信香港的副董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理。

    在他領(lǐng)航下的中信香港重資本運(yùn)作而輕實(shí)業(yè)，如同猛禽般在資本市場(chǎng)左沖右突。通過(guò)收購(gòu)國(guó)泰航空、香港電訊、恒昌行等以小博大的高風(fēng)險(xiǎn)投資，使中信香港在短短幾年內(nèi)增值數(shù)十倍，并成功借殼泰富成為上市集團(tuán)。

    當(dāng)時(shí)年?duì)I業(yè)額只有2.42億港元的中信香港，要收購(gòu)實(shí)際凈資產(chǎn)77億的恒昌行，聽(tīng)起來(lái)簡(jiǎn)直是天方夜譚。但因每次都得到國(guó)務(wù)院的鼎力支持，當(dāng)時(shí)正值九七香港回歸之際，標(biāo)榜愛(ài)國(guó)唯恐不及的香港富豪們更是鼎力相助。

    榮智健在資金籌措和人脈運(yùn)用上如魚(yú)得水，從沒(méi)有遇到什么邁不過(guò)去的坎。

    2、西澳鐵礦項(xiàng)目慘敗

    但就是這樣的一個(gè)傳奇人物卻敗在了西澳鐵礦項(xiàng)目上。

    中澳鐵礦項(xiàng)目開(kāi)工于2006年，原計(jì)劃投資42億美元，于2009年建成投產(chǎn)。但項(xiàng)目開(kāi)工后，投資一路水漲船高，幾度陷于停頓，直到2013年年底才首次將鐵精礦粉裝船出口，比原計(jì)劃晚了4年，且超支了80億美元。

    2009年，作為此次項(xiàng)目負(fù)責(zé)人，67歲的榮智健因涉嫌利用鐵礦項(xiàng)目炒外匯致企業(yè)巨額虧損，不得不從香港中信大廈黯然離去。

    打造一個(gè)百年家族傳奇，需要幾代人的努力；而要將這根基毀于一旦，則只需一個(gè)足夠嚴(yán)重的錯(cuò)誤決策。

    二、西澳鐵礦項(xiàng)目的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)

    西澳鐵礦項(xiàng)目留下了諸多教訓(xùn)，這些教訓(xùn)也給想投資海外礦業(yè)項(xiàng)目的中資企業(yè)敲響了警鐘。

    1、項(xiàng)目選擇與調(diào)查

    西澳鐵礦項(xiàng)目：

    該項(xiàng)目規(guī)模大，生產(chǎn)流程長(zhǎng)，需要配套包括港口、道路、管道、海水淡化廠和發(fā)電廠設(shè)施。并且該項(xiàng)目磁鐵礦含量較低，且礦石硬度較大，在采選方面技術(shù)難度很高。

    中信泰富：

    中信泰富此前并沒(méi)有海外大型礦山開(kāi)發(fā)經(jīng)驗(yàn)，中信泰富的準(zhǔn)備無(wú)法與項(xiàng)目的巨大規(guī)模、技術(shù)瓶頸和復(fù)雜的投資環(huán)境相匹配，埋下了項(xiàng)目失敗的隱患。

    小結(jié)：海外礦業(yè)投資，要認(rèn)清自身優(yōu)劣，并進(jìn)行全面的盡職調(diào)查，選擇與公司人員、技術(shù)儲(chǔ)備和管理實(shí)力相匹配的項(xiàng)目，切勿盲目。

    2、總承包商的選擇和管理

    1）總承包商的選擇

    中冶集團(tuán)在海外做過(guò)很多項(xiàng)目，但沒(méi)有在澳大利亞承攬工程項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)，對(duì)在澳大利亞實(shí)施工程建設(shè)的法律環(huán)境、市場(chǎng)條件等因素了解不夠全面，在施工中遭遇諸多障礙。

    缺乏經(jīng)驗(yàn)導(dǎo)致的預(yù)判不足和預(yù)案欠缺，使得項(xiàng)目工期嚴(yán)重拖延，項(xiàng)目成本自然就水漲船高了。

    2）對(duì)總承包商的管理

    中信泰富在初期沒(méi)有一支項(xiàng)目建設(shè)管理團(tuán)隊(duì)，在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)過(guò)度依賴總承包商中冶集團(tuán)。

    在中澳鐵礦項(xiàng)目中，工期多次延誤，費(fèi)用大幅增加，首批鐵礦石出運(yùn)的預(yù)期時(shí)間從2009年初延至2013年底，根據(jù)合同，中冶集團(tuán)延誤了規(guī)定的工期而使中澳磁鐵礦項(xiàng)目蒙受損失，業(yè)主有權(quán)按照合同價(jià)格的0.15％獲得按日的賠償。但該條款可能沒(méi)有得到實(shí)際執(zhí)行。

    小結(jié)：海外投資項(xiàng)目實(shí)施的招標(biāo)中，應(yīng)從有當(dāng)?shù)仨?xiàng)目實(shí)施經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)中選擇總承包商。同時(shí)，自己也必須進(jìn)行調(diào)研并建立一支精干和專業(yè)的項(xiàng)目建設(shè)管理團(tuán)隊(duì)，嚴(yán)格執(zhí)行合同，及時(shí)發(fā)現(xiàn)和協(xié)調(diào)解決問(wèn)題。

    3、交易對(duì)手的選擇

    遴選當(dāng)?shù)睾献骰锇?，是影響跨?guó)投資成敗的重要因素，中澳鐵礦項(xiàng)目的種種遭遇，提醒中國(guó)投資者在選擇合伙人之前務(wù)必擦亮眼睛。

    2006年中信泰富從克萊夫？帕爾默(Clive Palmer)手中收購(gòu)了20億噸的磁鐵礦開(kāi)采權(quán)，而帕爾默在澳大利亞礦業(yè)人眼中是一位“難纏的角色，愛(ài)打官司”。但中信泰富并沒(méi)有對(duì)其進(jìn)行充分了解，且合同并不明確，許多模棱兩可用語(yǔ)，造成帕爾默抓住漏洞，起訴中信泰富，后續(xù)紛紛擾擾，讓中信泰富痛苦不已。

    4、認(rèn)清行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)

    2006年，當(dāng)該項(xiàng)目首次被提出時(shí)，中國(guó)急需鐵礦石，用以煉成鋼鐵，鐵礦石處于高位運(yùn)行。同時(shí)中國(guó)鋼企一直指責(zé)全球三大鐵礦石巨頭把鐵礦石價(jià)格抬得過(guò)高，該項(xiàng)目是中國(guó)試圖擺脫他們挾制的重要嘗試。

    但隨后，鐵礦石的供求形勢(shì)急轉(zhuǎn)直下，鐵礦石價(jià)格大幅下降。中信泰富錯(cuò)誤估計(jì)了行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，造成企業(yè)進(jìn)退兩難的局面。

    三、總結(jié)

    一是忽視投資環(huán)境，容易被巨大的礦產(chǎn)資源潛力所誘惑，忽視了投資環(huán)境方面的風(fēng)險(xiǎn)，包括政治風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)、人文風(fēng)險(xiǎn)等等。

    二是忽視軟實(shí)力的作用，用國(guó)內(nèi)的理念和文化去應(yīng)對(duì)國(guó)外的問(wèn)題。大量的實(shí)例表明，這方面的失誤造成的損失可能比勘查失誤的損失還要大。

    三是忽視合作伙伴，無(wú)論是承包商還是交易伙伴，必須慎重選擇，經(jīng)驗(yàn)和市場(chǎng)規(guī)范運(yùn)作必不可少。

    國(guó)家鼓勵(lì)走出去和海外投資，但中資企業(yè)一定要進(jìn)行充分的調(diào)研和分析、切勿盲目投資，造成國(guó)家資產(chǎn)流失，得不償失。

（信息來(lái)源：中國(guó)礦業(yè)網(wǎng)，中林設(shè)計(jì)整理，轉(zhuǎn)載注明出處）